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皇冠上的明珠之一:伊利股份

时间:2016-09-30 11:55来源:寂寞我的代言 作者:一粒尘 点击:
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乳业龙头:伊利股份
险资来了,欢迎有识之士加入这场财富游戏!!,未来险资是不可小视的股市增量资金!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!



为什么上市公司都怕“野蛮人”
新望
9月 18日晚,(.SH)发布公告称,公司被阳光保险集团股份有限公司(下文称“阳光保险”)举牌。阳光保险通过旗下的两家公司合计持有5%的股份,成为伊利第三大股东,持股比例超过了的董事长潘刚。对此反应强烈,立即进入备战状态,宣布公司股票自9月19日起紧急停牌,连续停牌时间不超过10个交易日,以“筹划重大事项,该事项可能涉及重大资产重组或非公开发行股票。”
“宝万之争”仍在持续发酵之际,又一家老牌绩优上市公司的门前来了“野蛮人”。
而阳光保险则急于撇清自己的“野蛮人”身份。9月20日,阳光保险发布公告称,这只是一个正常的财务投资行为:自己大举买入伊利公司股票是因为看好食品行业发展,看好发展。它宣布,“支持现有股权结构,不主动谋求成为第一大股东”,并承诺“在未来12个月内不再增持”,而且“以上承诺都不会因为任何相关变化而变化,不会因为市场某些过度解读而变化。”
但是这显然不能打消伊利股价和有关市场人士的疑虑。
在宝能初次举牌万科时,也曾经作出过类似的承诺,后来却一步步地不断增持,直到最后牢牢占据了第一大股东的位置。退一步说,即便这些保险机构真的只是“财务投资者”,它们对董事会的席位也肯定是寸步不让的,而在进入董事会之后,就不可能不对公司的运营施加影响。因此,阳光保险的承诺不一定可靠,采取“备战”措施是可以预料的反应。事实上,自“宝万之争”开始以后,就被认定为“举牌概念股”,而伊利也曾经启动过防御机制:8月10日,伊利发布修改公司章程的公告,核心的一点就是“股东持股达3%必须向公司通报,未通报将形成恶意收购,被剥夺相应的股东权利”,试图将举牌线降低到3%。不过,这个预案遭到了上交所的问询,被迫搁浅。
当然,“野蛮人”只是一种称呼,其真实含义并不像表面上看来那么不堪。“野蛮人”的本质其实是公司控制权市场,它是一种外部治理机制,当它有效发挥作用的时候,能够制衡内部人、保护中小投资者,进而改进公司绩效。但是这种作用的发挥,需要满足许多条件。在现实世界中,如果“野蛮人”真的野蛮起来,就会导致相当严重的后果,特别是当公司管理层没有办法合法有效地提高“野蛮人”争夺公司控制权门槛的时候。
股权高度分散,无疑是导致“野蛮人”敲门的主要原因。面对险资的疯狂攫取,从事实体经济的企业家,往往悲从中来。特别是在食品行业,一家成功的企业背后,往往就是一条完全的产业链,企业家付出的心血不可尽数。
资本天生逐利,保险资金并不都是“野蛮人”。保险机构看到合适的机会,当然可以进行股权投资。有人据此认为,只要保险机构的资金来源是合法的,而且一切操作都符合按照相关规定,那么管理层就没有理由去阻止。是的,管理层也许没有理由去阻止,
经济贸易皇冠上的明珠之一伊利股份
但是也必须让管理层有应对和反制的有效途径。与保险机构在筹集资金收购上市公司股权时的便利相比,管理层收购面临的制度障碍和法律陷阱实在太多了。这种障碍不能清除,管理层就无力自保,任何举牌的险资都有可能被当成“野蛮人”。(.经.济.观.察.报) 中财网显然,因错失太多机会,中国经济已经步入到了一个骑虎难下的困难境地,繁华背后是风声鹤唳,摆在政府面前的三个最大问题就是:资产价格过高、人民币估值过高、债务负担过重!每一个问题爆发,都能引发系统性的危机!都是政府不愿意看到的!也是百姓不愿意面对的!政府会怎么做?我们该怎么办?
一、三大泡沫之资产泡沫


20多年以来,中国经济模式一直都是以政府主导投资驱动为引擎的经济模式,在以投资、出口、消费三架马车的模型中,如今能主要关注的只有投资了,谈投资,主要的也就只有房地产经济了,所以,当下在中国谈资产价格,主要就是指房价。

显然,如果你说中国的房价还不够高,我就无语了。对于中国房价的泡沫问题,已经根本不需要去争论,这已经是危害到了国计民生的问题,已经是全球公认的问题。

如果政府要去除资产泡沫,会发生什么负能量的事情?

1、去资产泡沫,直接说就是要降房价

2、降房价,则触动的是地方政府、开发商、购房者 、银行四方的核心利益

3、房价降20%,首付20%的购房者则可能抛弃已购房产

4、房价降,土地价格就要降,地方政府的贷款、融资平台、地方债务怎么办?

5、房价降,对于买涨不买跌的中国大众来说,房地产市场会立即降温,开发商欠银行的钱怎么办?

6、房价跌,势必会引发债务产业链上的大面积债务违约,购房者不还贷、开发商还不上钱、地方政府卖不了地还不了钱,最终,银行坏账大面积产生。

7、中国特色的维权开始,购房者堵售楼部要求退房,处理不好就是群体事件。

8、这个问题,动摇的可就是国家稳定的根基。

如果政府要去除资产泡沫,会发生什么正能量的事情?

1、楼市降温,钱去哪里?会不会倒逼入实体经济?

2、如果政府能给企业家信心,一个中长期的信心,在中长周期内是坚决的去除资产泡沫,扶持实体经济的话,大量资金会转向实体经济。

3、只有民营经济的心转向了实体经济、只有钱流向了实体经济,中国的经济才有未来和希望,才能彻底解决当下的大多数经济问题。

4、理论上,这是最好的处理危机的方式。当然,阵痛是必须要有的,而且很痛,要为以前的不理性付出代价,这也是日本模式。地产经济不死,实体经济必然难活,因为在现在的中国,地产就是金融,金融就是地产,这个现状不改变,金融就起不到为实体经济服务的作用!

如果继续保资产,让资产泡沫继续,会发生什么?

1、对中国实体经济是致命摧毁,中国仅有的一点实体经济也会被摧毁。

2、对民众信心的严重伤害,虽然房价高涨不跌,但百姓也不是傻子,自然知道不合理,全国恐慌情绪会蔓延。

3、中国经济结构性调整的周期继续后延,中国经济进一步下滑。

4、像董潘所说,未来北京房价80万/平,这也是有可能的。

二、三大泡沫之货币泡沫

什么是M2、GDP、通货膨胀、CPI

M0就是社会上的现金,M1就是M0+企业的活期存款,M2就是M1+全国的定期存款。

如果把国家比作一个超市,M2的增长也就是货币总量的增长,GDP的增长可以简单看作是整个超市内货物数量增长。货物的增长速度跟不上钱的增长速度,货少钱多,货就会涨价。货涨价的幅度就是CPI的涨幅。

M2是最能体现信贷情况、判断经济基本面的一个数据。

可以看出,目前中国的货币可以出去买下整个美国和多半个欧盟,到2016年底,我们就可以买下整个美国和整个欧盟了,可笑不?

中国目前的M2增速是13%左右,全球M2增速是7%左右,照此速度不变、人民币不贬值的话,不出10年,中国可以买下全世界!当然,这是理论上,你问问你自己,这可能吗?这背后的问题有多大?如果你是上帝,你会怎么想?怎么做?

所以,人民币贬值,已经是全球公认的事实,只是贬值速度、何时贬值的问题。

如果人民币直接大幅贬值,会发生什么负能量的事情?

1、国内的资金恐慌,争相跑出中国寻求安全的庇护所,中国外汇储备必将很快耗干,人民币贬值就变得不可遏制。

2、如果中国强行管制,违背的就是全球经济公约和一系列合作协议要求,人民币国际化的步伐直接停止,国际指责如何应对?

3、主权债务问题也会发生,主权评级也会下调,对中国在国际形象影响较大。

4、人民币贬值后,我们大量对外依存的进口商品(如大豆、石油、矿石、农产品、精密仪器、药品等)将成本大大提升,势必加重国内人民负担,提高国内生活成本,造成输入性的通货膨胀!

5、人民币贬值,出国旅游、海外投资就降温了,影响的是企业或有钱人。

6、人民币贬值,外汇出逃时,通常政府都会加息来对冲,反过来,加息会加重危机中的国内经济,加重企业负担和债务负担,处理不当,也会引发连锁危机。

如果人民币直接大幅贬值,会发生什么正能量的事情?

1、人民币贬值影响最多的是有钱人,是老板,是外企,是外资,是热钱,这些人毕竟是少数。

2、基本上,老百姓不会闹事,因为,对于没有大多数没有存款的老百姓来说,只要房价不跌,抱着房子睡觉最安心,那怕人民币贬值80%呢,和百姓没啥关系。(房价跌与普通老百姓无害,因为大多数是自住的,对无房的是好事.)

3、对出口企业利好,可以改变近几年出口贸易一直不振的现状。

4、对国家和政府最好的是,基本上不会有群体事件发生。

如果保人民币,不贬值,会发生什么?

1、在全球公认的估值过高之下,大多数的钱会选择趁高位离开中国,要不出去购买资产,要不出去寻求安全。

2、在钱逐步离开中国之时,外汇耗干之时,人民币不想贬值也要贬值。

三、3大泡沫之债务泡沫

不容忽视的债务数据:

1、中国企业债务已经占到了GDP的1.9倍

2、地方政府债务已经占到了GDP的50%,达30多万亿

3、法兴银行在一份研报中称,中国银行业不良资产贷款率达15%左右

4、企业债务(包括国企)违约状况已经接连到来

20年以来,我们一直得以生存的投资式经济发展模式,突然行不通了!突然走不动了!信贷在扩张,经济却没有增长,这是很可怕的事情,从去年的股灾、今年的房灾 、以及中间发生的螺纹钢事件,以及未来可能发生的农产品动荡事件,都与此有关,因为,M2在扩张,钱太多,却无处可去,就流向可炒作的资源,所到之处,无不造成重大动荡和伤害。(M2在扩张,钱太多?但大多数民众的收入如扣除物价上涨并未增长,钱都集中在谁手上了?这才是结症所在.)

深层次影响的就是整个中国企业界的投资信心:

我们看到,从2016年初开始,民间投资信心锐减,这是很可怕的事情,为什么不再投资?是对未来没有信心,或者说,是已经对政策没有信心,再严重一点,是对政府没有信心。

这个情绪的蔓延,很可怕,最终导致的就是大面积的债务违约,就是经济危机。

一张100元的钞票,我相信你,这就是100块钱,我不再相信你时,这就是一张废纸。

债务泡沫根本上还是资产泡沫的延伸:

1、过去10年以来的房价上涨,就是一直靠债务扩张来维持的,房价涨、地价涨、信贷扩张、债务扩大。

2、债务泡沫破裂会影响并刺破资产泡沫,资产泡沫破裂也会影响并刺破债务泡沫,两者是相互依存的骨肉兄弟。

3、而债务大面积违约,最终会导致,经济危机,会形成群体事件,这是国家和政府不愿意看到的。

四、为什么房价和汇率不可兼得

如果想保房价?

就是让所有人都认为房价还要上涨,于是购房者继续买、开发商继续拿地,不管是因为恐慌还是因为期待,反正就是认为房价还要涨,怎么玩?

就只能靠继续信贷扩张、继续增加M2投放、给开发商和地方政府继续加杠杆、继续借新还旧维持房价上涨,钱越来越多,钱继续往房地产市场上涌,泡沫继续拱,大家争相购买,房价自然就降不下来,地价也是一路涨,资产价格一路升,如同你在2016年上半年看到的一样。(如果想保房价?就是让所有人都认为房价还要上涨,靠继续信贷扩张、继续增加M2投放、给开发商和地方政府继续加杠杆、继续借新还旧维持房价上涨?不一定,也可以国家政策强行规定5年内禁止任何房价上涨,违者没收所得并10倍罚款,就是丢弃虚幻的GDP增长速度,强制把房地产市场冷下来,但是不有意去戳破泡沫。如此房地产市场就会分化,与平民无关属于富人投机性质的超高价房会因升值无望而大跌,但以平民自住的一般商品房由于刚性需求的存在不会产生大的波动。这也许会导致一部分开发商破产和银行坏账,但这是必需的代价.这里的关键是如何应付随之可能产生的部分地方债务违约.)

在此情况之下,国内实体经济肯定是继续下滑,消费也是不振的,国内的钱会越来越多,

重庆市信息产业发展现状及“十一五”发展规划皇冠上的明珠之一伊利股份

M2余额越来越大,远超世界平均水平,越来越多的人对未来充满恐慌,人民币预期估值肯定就会再被下调,加重人民币贬值压力。

如果想保汇率?

想保汇率,就要遏制资金外流,如何不让资金外流?就是让钱自己知道,出不出去差别不大,比如国内资产已经贬值了,钱出去还不如在中国呢,反正国内资产已经贬值这么低了,出去再回来也赚不到钱,还不如在国内呆着看那个企业顶不住资产贬值带来的压力要破产,抄底收购优质资产更重要,其实就是要增加钱呆在国内的预期,减小钱出去之后的预期。

钱不再外流了,汇率自然也就保住了。

所以,保房价、保汇率是两条不一样的经济思路,不可兼得,不可同行!政府只能选择一条路去走!(确切地说,是保富人投机性质的超高价房、保汇率是两条不一样的经济思路,不可兼得.)

五、政府会怎么做

政府会怎么做,也就是选择东京泡沫破裂模式还是莫斯科泡沫破裂模式的区别。

1、日本模式:刺破资产泡沫

日本房地产也是在1985-1990经历了疯狂的泡沫式增长,最终,日本选择的是去除资产泡沫的解决方式,日本房价下降50%,但日元和美元汇率变化不大,最终,也教育了整个日本,从此20多年,日本房价再也没有起来过,所有的企业都在乖乖的从事着以前的实体制造业。

当然,那次经济危机也给日本经济造成了重伤,房价下跌下的债务危机全面爆发,购房者跳楼、开发商破产、企业破产、银行破产。那些在高位接盘的购房者不得不面对现实,用余生来偿还高额的房贷。

而,很多日本企业,又不得不出售很多的国外资产,回国救灾。

好的是,伤害了日本人民,也最终挽救了日本经济。

2、莫斯科模式:保资产、弃汇率

缘于乌克兰事件,2014年,世界原油价格开始暴跌,从年初的100美元跌至年底的53美元,以美国为首的西方国家集团对俄罗斯实施了一系列经济制裁,并且不断加码,严重干扰了俄罗斯的金融形势乃至实体经济的发展,不仅中断了俄罗斯在西方的融资通道,而且还促使俄罗斯国内资本(包括外来投资和境内资本)大量外逃,外汇需求猛增,卢布遭遇集中抛售。

2014年上半年1美元还可以兑换35卢布,到12月中旬的时候不但腰斩过半,还曾下探1美元兑换80卢布的历史低位,贬值幅度超过50%。2014年12月15日卢布曾一夜暴跌13%,创近16年来最大单日跌幅。

为应对外汇锐减,数次加息后,基准利率从5.5%提高到17%,提高幅度高达惊人的209%。如此频繁地调整基准利率,并且提高幅度如此之大,利率绝对值如此之高,均为同期世界各经济体所罕见,也是俄罗斯本国自1998年金融危机以来的第一次。

货币贬值通常与通货膨胀伴随而行。据俄官方公布的数据,俄罗斯2015年1月通胀率达到15%,创7年新高。2015年俄罗斯食品价格涨幅达14.3%,通胀率达12.9%,在全球主要经济体中居第三位。

卢布贬值》加息》国内严重通胀,这是俄罗斯经济危机的发展轨迹,而在莫斯科,以卢布计价的房价,没有跌。(保资产、弃汇率是对的,因为危机并非由资产泡沫引起,如保汇率弃资产就正中西方下怀.)

3、中国会怎么选择

1、国家稳定是最大的根本,所以,从理性上分析,因为80%以上的人除了房子就没有存款,也没有什么国际视野和全球视野,只要房子不贬值,搂着房价就不闹事,管你人民币在国际上贬不贬呢,关我毛事? 而我也不买进口东西也不出国旅游,贬就贬呗,于我何干?而维护社会稳定是最大的原则,所以,会选择国内保资产不贬值,在国际上牺牲人民币,让人民币贬值。(房子贬不贬值才关我毛事,平民的房子是自住的,不像富人是买来投机升值的。但人民币贬值会引发通货膨胀,那可关系民生的.)

2、这是我们的判断,但让人民币贬值牺牲的是金字塔上层精英阶会的利益,而目前的绝大多数权力又还在他们手上,他们会愿意选择牺牲自己利益吗? 这是一个利益博弈的过程。

3、但,在大是大非面前,我想,大势不可违。中国要选择的,俄罗斯模式是大概率事件。(错)

4、在保资产价格、弃汇率的大趋势面前,人民币国内贬值也是大概率事件,未来北京房价涨到15万/平以上也是大概率事件,未来郑州涨到1.5-2万/平以上也是大概率事件,我知道很多人不愿意听到这句话,也不愿意看到这样的情况,其实我也一样,但这就是现实,不得不面对的现实。(这才是富人希望的.)

5、在弃外汇的政策前提之下,不会走目前这样温水煮青蛙的慢跌模式,这样会增加恐慌情绪、加速资金外流,让问题累积加重,政府可能会选择快速贬值、然后企稳的模式,比如:在某一天突然政策性贬值10-20%,然后通过媒体、政策集中释放信息,告诉大家:贬值到位了,都不用跑了,跑也没啥意思了,目前的中国更安全。

六、我们该怎么办

如果,我们的预判准确,我们该怎么应对?建议如下:

1、在海外有账户的,可以把部分存款兑换成美元汇到海外,这是最佳的选择,只要到了海外就是自由了,然后想买房、买土地就随便了,但首先是要汇出去,而且要快。而且时间已经不多了,管制会越来越严格。以后待事态稳定,再汇回来也不晚。

2、在海外没有账户的,也可以考虑在国内兑换一部分美金,但也不建议买太多,因为只能是持有,不能增值,也不能作别的投资。换成现金放家里也不是个事儿,把美元存在银行也还会受到管制,不让你用你也没办法。

3、可以考虑在国内购买人民币黄金资产,比如人民币黄金ETF等,记得,一定是人民币黄金,当人民币贬值时,人民币黄金一定会涨,但现在人民币黄金已经在涨的路上了,最好的入场时机(2015年下半年)已经过去了,但为时还不算太晚。(只有这条靠谱点.)

4、不懂外汇、也不懂黄金的,建议在核心城市、成熟区域购买房子,不要去购买郊区房,但这一条只能算是中下策吧,虽然我们判断房价不会跌,核心城市房价还要继续涨,政府会在国内保资产,在国际上牺牲人民币,但毕竟政府也不是万能的,如果到时控制不好,国内恐慌时,也不好说,但整体上,这是相对安全靠谱的。(这条最不靠谱,如非自住需要现在决不可买房,那是让你去山峰站岗.)

5、没有了

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